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    2018-11-15 22:09 银行利率小编

    今天的江苏快三走势图 www.mgyq.net 中国经济正在减速,制造业和农业急需流动性支持,这次央行定向给支持中小微企业和农业的城商行、股份制银行、农商行等金融机构大幅降准。但是很多炒股人士和经济学家们都不满意,认为央行应该增加信贷的投入,甚至是大幅降息以拯救中国经济。

    靠全面降准、降息来促使经济回升也不乏先例。早在2009年,受国际金融?;挠跋?,国内经济出现了大衰退,股市也呈现巨幅调整的状态,而当时政府就一边通过连续降准降息,向市场释放流动性,另一边就推出4万亿经济剌激计划,使得国内经济和股市像打了强心针一样,迅速得以复苏。

    不过笔者认为,中国应该慢慢推进利率市场化改革,利率的升降应该由市场来决定,而从短期来看,要想让信贷资金更好的服务于实体经济,防控潜在的金融风险,则需要的是逐步提高存款利率水平而绝非是降息。

    首先,低利率使得市场的信贷结构严重失衡。对于银行业来说,他们更愿意把信贷资银行信息港向地方政府融资平台、房地产领域、大型国企和大企业这样省力又省心,而作为解决90%以上就业问题的中小微企业虽然愿意他们支付相对更高一些的利息,却还是得不到信贷资金的支持。

    当既得利益群体获得廉价信贷资金之后,要么投资更多低效率的项目,浪费资金,既恶化了产能过剩问题,也加剧全社会的资金短缺。要么拿了银行的信贷资银行信息港向房地产业,推高了楼市泡沫,增加了银行的金融风险。也就是说,目前中小企业的高利息负担是廉价的信贷资源流向既得利益群体所导致的。

    再者,低利率跑不赢真实的通胀水平,这等于惩罚了储蓄者,奖励了投机者或能够获得贷款特权的利益阶层。很多储户对当前过低的银行存款低利率不满意,只能跑去购买收益率较高的银行理财产品。而银行为了支付高利息和规避银监会监管,通过表内资产外表化等手段,将信贷资金以信托的方式投向了房地产或地方融资平台。这使得我国不受监管的影子银行的规模不断扩大,这样极易造成金融风险。

    更要命的是,现在银行的理财产品往往是长债短借,就是理财产品设定的时间一般只几个月或半年,而借给地方融资平台或房地产业的资金大都是一年以上的中长期借款,这种情况在市场资金充裕时问题还不大,银行可以拆东墙补西墙,但是一旦市场流动性趋紧,就会造成资金链断裂,极易引发金融?;?。试想,如果利率完全市场化之后,中国影子银行的问题就不复存在。

    最后,长期低利率造成了银行业的暴利,变成整个实体经济为银行业打工。过低的存款利率,使得银行有着很大的盈利空间(一般在3%)左右,目前存贷差收入占银行利润的70-80%。按照2013年度的净利润排列,A股上市公司净利润排名为后2300家的企业去年实现的净利润则仅为2406亿元。这意味着,仅工商银行一家商业银行,其去年的净利润就超过了A股2300家上市公司净利润之和。

    照理说作为银行的金融业,其本身不创造任何物质财富,理应更好的服务于实体经济,而现在由于长期低利率管制以及垄断,造成银行的存贷差被人为拉大,最终使得实体经济凋蔽,而金融业畸型发展的怪状。长此以往,不利于中国经济的可持续发展。

    谁是低利率时代的最大受益者?就是地方政府和国企、大型民企、银行等既得利益群体。而谁又是最大的受害者呢?就是民众、中国经济和金融,因为长期低利率侵蚀了民众的资产,造成影子银行茁壮成长;长期的低利率造成信贷资源的错配,流向了低效率的既得利益群体手中,极易发生市场资金紧缺怪状,人为的抬高了民营企业的融资成本。所以低利率不仅不利于中国经济,更可能造成严重的金融?;?。我们现在不应该是减息,而是在逐步加息的同时,加快推进利率市场化步伐。

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